大和发表研报指出，李宁(02331.HK) +0.850 (+4.348%) 沽空 $6.48千万; 比率 11.870% 去年末季营运数据优於市场所忧虑情况，略超去年营收指引；净利润率有望接近10%，料今年业绩扭转颓势，并伴随品牌热度提升，以及新产品及门店推出，基於2026年预测18倍市盈率，重申目标价24港元及「买入」评级。
大和指出，李宁公布去年末季整个平台零售流水按年录低单位数下降，大致符市场预期。大和视此为正面结果，因相较同期第三季度中单位数的下降有所改善，且2024年第四季度基数相对较高。
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另外，在分析师电话会议中，李宁管理层指2025年营收可能略超先前按年持平之指引，而净利润率将达到「强劲的高单位数」(接近10%)。这些说法大致符合大和预测，应促使市场共识对预测进行小幅上调。大和相信李宁的复苏势头正在推进，并重申其作为中国运动服饰品牌的首选标的。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-16 16:25。)
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